烟囱下的投资逻辑：吉电股份（000875）全景策略与实操指南

一栋电厂的烟囱，像股价曲线一般起伏——这就是吉电股份（000875）带来的直观启示。围绕投资回报工具，应优先建立多维度估值框架：贴现现金流（DCF）用于长期内在价值判断，股息收益率与分红政策衡量现金回报，市盈（PE）与市净（PB）用于同行横向对比。关于收益率，除了关注会计层面的ROE和净利率外，应结合行业周期性和季节性负荷变化，估算真实波动下的可持续收益率。行情分析观察需兼顾宏观政策与燃料成本变动：依据《能源发展“十四五”规划》和国家能源局有关电力结构调整的指导，吉电股份在燃料结构、并网服务与节能减排方向面临转型机遇；学术研究（如清华大学能源经济相关研究）也提示发电企业盈利更多受边际成本与市场化电价影响。盈利技巧上，建议分层布局：核心仓位基于DCF与稳健分红判断，中短线用相对估值与技术量能判断